Облигации и депозитарные расписки: что это такое и как их используют инвесторы

Облигации и депозитарные расписки – это два вида ценных бумаг, доступных частным инвесторам. Облигации позволяют зарабатывать на фиксированном проценте, а депозитарные расписки дают доступ к акциям иностранных компаний через национальные биржи. Оба инструмента используются для диверсификации портфеля и снижения рисков.

В этой статье разберём, что такое облигации и депозитарные расписки, как они работают, какие у них преимущества и риски, а также чем они отличаются от акций.

---

 Облигации: что это и как работают

Что такое облигация?

Облигация – это долговая ценная бумага, по которой эмитент (государство, корпорация или муниципалитет) обязуется выплатить инвестору (обладателю облигации) номинальную стоимость бумаги в установленный срок, а также проценты (купоны).

Фактически, облигация – это аналог займа: инвестор даёт деньги в долг, а эмитент обязуется их вернуть с процентами.

Какие бывают облигации?

🔹 Государственные облигации – выпускаются правительствами стран.

• Самые надёжные, так как обеспечены экономикой государства.
• Пример: U.S. Treasury Bonds (США), ОФЗ (Россия), Gilt (Великобритания).

🔹 Корпоративные облигации – выпускаются компаниями для привлечения капитала.

• Доходность выше, чем у государственных облигаций, но и риск банкротства компании выше.
• Пример: облигации Tesla, Apple, Газпрома.

🔹 Муниципальные облигации – выпускаются городами и регионами.

• Обеспечены бюджетами местных органов власти.
• Часто дают налоговые льготы инвесторам.

🔹 Высокодоходные облигации (Junk Bonds) – облигации компаний с низким кредитным рейтингом.

• Обещают высокий процент, но имеют высокий риск дефолта.

Как инвесторы зарабатывают на облигациях?

✅ Проценты (Купонный доход) – инвестор получает регулярные выплаты.
✅ Продажа облигации по более высокой цене – если процентные ставки падают, старые облигации с высокой доходностью становятся дороже.

Плюсы и минусы облигаций

✔ Стабильный доход – выплаты фиксированы, в отличие от дивидендов по акциям.
✔ Меньшая волатильность – облигации менее подвержены резким колебаниям цен.
✔ Приоритет при банкротстве – держатели облигаций получают выплаты раньше акционеров.

⚠ Низкая доходность – по сравнению с акциями, особенно в периоды низких процентных ставок.
⚠ Инфляционные риски – рост инфляции снижает реальную доходность облигаций.
⚠ Риск дефолта – если эмитент не может выплатить долг, облигации могут обесцениться.

---

Часть 2. Депозитарные расписки (ADR, GDR): что это и зачем они нужны?

Что такое депозитарная расписка?

Депозитарная расписка (ADR – American Depositary Receipt, GDR – Global Depositary Receipt) – это ценная бумага, которая представляет собой долю в иностранных акциях и торгуется на национальных биржах.

Например, если российский инвестор хочет купить акции Tesla без выхода на NASDAQ, он может приобрести депозитарную расписку, выпущенную на эти акции на Московской бирже.

Как работают депозитарные расписки?

• Банк покупает акции иностранной компании и выпускает депозитарные расписки на эти акции.
• Эти расписки торгуются на локальной бирже как обычные акции.
• Инвестор получает дивиденды, как если бы он владел реальными акциями.

Какие бывают депозитарные расписки?

🔹 ADR (American Depositary Receipt) – расписки, торгуемые на американских биржах.
🔹 GDR (Global Depositary Receipt) – международные расписки, торгуемые на биржах Европы и Азии.

Преимущества депозитарных расписок

✔ Доступ к иностранным акциям – инвесторы могут покупать бумаги иностранных компаний через локальные биржи.
✔ Диверсификация портфеля – возможность инвестировать в глобальные рынки без необходимости открывать счета за границей.
✔ Дивиденды и рост капитала – держатели депозитарных расписок получают такие же дивиденды, как и владельцы базовых акций.

Риски депозитарных расписок

⚠ Валютные риски – стоимость расписки зависит от курса валюты страны-эмитента.
⚠ Корпоративные события – компании могут делистинговать (удалить) расписки с бирж.
⚠ Регуляторные ограничения – в некоторых странах существуют ограничения на выпуск ADR и GDR.

---

Сравнение облигаций и депозитарных расписок

Характеристика	Облигации	Депозитарные расписки
Тип актива	Долговая ценная бумага	Представляет долю в акциях
Доход	Фиксированный купонный доход	Дивиденды и рост капитала
Риск	Низкий (гос. облигации), средний (корпоративные)	Высокий (как у акций)
Волатильность	Низкая	Высокая
Доступ к иностранным активам	Нет (если это локальные облигации)	Да
Лучше для…	Стабильного пассивного дохода	Диверсификации в иностранные компании

---

Заключение

Облигации – это стабильный инвестиционный инструмент, который приносит фиксированный доход и снижает риски портфеля. Они подходят для инвесторов, которым важна предсказуемая прибыль и меньшая волатильность.

Депозитарные расписки (ADR, GDR) позволяют инвесторам покупать иностранные акции через локальные биржи, получая все преимущества фондового рынка без необходимости открывать зарубежные счета. Это удобный способ диверсифицировать портфель и получить доступ к ведущим мировым компаниям.

 

Выбор между этими инструментами зависит от целей инвестора: облигации подойдут тем, кто хочет стабильный доход, а депозитарные расписки – тем, кто ищет глобальные инвестиционные возможности с высоким потенциалом роста.